epi.proteos.info - Un peu de comptabilité: quel coût pour le courant produit par l'EPR de Flamanville? - Commentaires2024-01-29T18:04:47+01:00urn:md5:b4142a9e03055f816529678847e1d39eDotclearUn peu de comptabilité: quel coût pour le courant produit par l'EPR de Flamanville? - Proteosurn:md5:54f95c27ead16c06475826664d25b7df2013-05-22T22:50:11+02:002013-05-22T21:50:11+02:00Proteos<p>Ah! mais moi aussi, j'ai mis une <a href="https://docs.google.com/spreadsheet/ccc?key=0Amt707wjM6budFBTM0pmcElvZ213R0pRazNsSTVRTWc" rel="nofollow">feuille de calcul</a> à disposition de ceux qui veulent s'en servir!</p>
<p>Je n'avais pas vu qu'Henri Prévot avait fait un calcul détaillé, même si j'avais déjà vu son site. Il est difficile de s'y retrouver dessus, d'ailleurs!</p>
<p>De toute façon, il faut bien comprendre que les calculs dépendent avant tout du montant investi et du taux de rémunération du capital. Le reste est relativement mineur. C'est donc logique que les ordres de grandeur soient les mêmes.</p>
<p>Par contre, je ne suis pas d'accord que le coût du capital pour EDF soit égal au taux d'emprunt. Tout simplement parce qu'il y a aussi un investissement en fonds propres. Et là les taux de rendement attendus peuvent être nettement supérieurs. Comme je le signale dans le texte, un taux de rendement moyen du capital de 8%/an en sus de l'inflation mène à une rémunération du capital de 16%/an (faciaux) avec les taux de financement actuels d'EDF. Au RU, EDF demande 100£/MWh parce qu'ils veulent un taux de rémunération de 10%/an + inflation! Finalement, le taux de 16% n'est peut-être pas si ridicule … même si ça me semble toujours excessif! Bref, il me semble qu'un coût moyen du capital de 6%/an + inflation est le minimum qu'on peut raisonnablement prendre et ça donne 12% de rendement du capital.</p>Un peu de comptabilité: quel coût pour le courant produit par l'EPR de Flamanville? - jmdespurn:md5:229b13ac6a53da500f54d67f335fdefb2013-05-22T22:03:27+02:002013-05-22T21:03:27+02:00jmdesp<p>J'avais préparé un commentaire à l'époque qui s'est égaré. Fort heureusement j'ai retrouvé le lien que je souhaitais surtout inséré, celui de <a href="http://fr.wikipedia.org/wiki/Henri_Pr%C3%A9vot" hreflang="fr" rel="nofollow">Henry Prévot</a> faisant <a href="http://www.hprevot.fr/cout-du-nucleaire.html" hreflang="fr" rel="nofollow">le même calcul et arrivant à des conclusions extrêmement proches</a>, ça valide la démarche.</p>
<p>Mais l'avantage est qu'il fournit aussi un Excel permettant de refaire le calcul avec ses propres hypothèses. Et je me permettrais d'avoir des hypothèses différentes, en faisant remarquer que quand EDF émet une obligation <a href="http://bourse.lesechos.fr/bourse/cours.jsp?code=FR0010758888&place=XPAR&codif=ISIN" hreflang="fr" rel="nofollow">elle est à 4,5% et elle côte en fait même en-dessous à 4,3%</a>, et même EDF annonce <a href="http://finance.edf.com/espace-obligataire/structure-financiere-40674.html" hreflang="fr" rel="nofollow">financer l'ensemble de sa dette à 3,7% sur 2012</a>.</p>
<p>Bref avec les conditions de marché actuelle, le vrai coût du capital pour EDF, c'est tout juste 2% en euros constants. Et la feuille de calcul m'indique que dans cette hypothèse pour un coût de 5310€/kW installé (8.5/1.6), un coût du capital à 2% net d'inflation, un taux de charge de 80%, le "break even" est atteint à 52,4€. On est alors pour cette capacité nouvelle pas tant que cela plus haut que le coût actuel.</p>